C2D.cn消息：与美英等国相比，德国老百姓在家庭理财中很少购买上市公司股票。即使近年来德国法兰克福股市ＤＡＸ指数持续高涨、德国经济显著复苏，证券市场新增开户也主要是机构投资者和外籍股民。相关统计数据显示，德国股民人数仅占本国人口总数的７．１％，而这一比例在英国为２３％，美国为２５％。德国人为什么不热衷于炒股呢？
据介绍，完善的保险制度给了德国人一个稳定的生活环境，教育、养老等也都不需要大量资金，德国老百姓并不把股票投资当做收入的主要来源。在美国，法定养老金占一个普通退休人员家庭收入的比例为４５％，企业养老金为１３％，私人投资获益为４２％。而在德国，这一比例为法定养老金占８５％，企业养老金占５％，私人投资获益占１０％。从上述数据可以清晰地看出，私人投资对美国人老年生活的重要性，而德国人则完全侧重于法定养老保险金。
另外，德国现有的社会福利保障制度使得德国老百姓月收入的大部分必须用于缴纳各种社会保险金。德国就业者每月要缴纳各种保险费用占月收入的比例分别是，医疗保险约１４％、护理保险２％、养老保险１９％、失业保险６％。因此，普通工人手里能够用来投资股市的“活钱”、“热钱”并不多。长期以来，德国老百姓所谓的投资方式都相当保守，资金投向大都是风险较小收益平稳的人寿保险、传统储蓄或购买住房。
德国企业融资的主要渠道是银行，通过在证券市场上市直接融资不是德国企业融资的主要选择，因此，德国企业、银行发行股票数量较少，老百姓也就“无股可炒”。从统计数据来看，德国银行贷款数额相当于其国内生产总值的１００％，是美国的两倍；而德国股票市场市值不到国内生产总值的４０％，与美国大约１３０％的比例相去甚远。
德国实行“全能银行制”，银行既可以经营存贷款业务，又可以经营证券业务。这使企业感到在证券市场上直接筹资不如从银行贷款简单易行。同时，银行也希望通过贷款来直接控制企业，而不鼓励企业参与证券市场。除少数巨型企业外，中小企业实际上是德国经济的骨干，占全国企业总数的９９％，就业占全部就业人口的７０％以上。但这些企业主要是家族企业，考虑到上市透明度限制和收购威胁等，这些企业大都拒绝公开上市。
德国政府和证券交易所也曾试图吸引普通老百姓参与股票投资。在１９９６年到２０００年，在联邦政府私有化改革的推动下，德国掀起了一场前所未有的炒股热。然而，好景不长，从２０００年开始全球高科技股大面积滑坡，在随后不到两年的时间里，法兰克福ＤＡＸ指数从８１３６点跌至２１８８点。全民炒股的热潮以惨败告终，直到现在，很多当初孤注一掷的小股民还没有恢复元气。
股市的暴涨暴跌令许多德国人对股票交易退避三舍，德国人普遍认为投资股市是基金公司、银行或其他金融机构的业务。目前个人投资者也主要是通过购买债券、基金、保险等间接“投身股海”。在国内股民投资并不活跃的情况下，德国证券机构大力推行国际化战略，如法兰克福股市实行现货、期货和结算一体化运作，吸引了全球大多数机构投资者参与其中。（新华社记者 郇公弟） | 
